紡織服装業界：深さ転換は来年の表現を期待しています。

業界のモデルチェンジが沸き起こり、合併・再編が相次いでいる。今年以来、業界・業界をまたいでの合併数はそれぞれ17/11件に達し、合併・再編の事例数は次第に高まっている。本報告書は業界別のM&A、業界別の再編、同業種の横方向及び縦方向の買収の4つの方向の転換ロジックを整理し、業界の預換え予想の会社に対して量子化整理を行った。過去一年の業界のM&A転換は紡績類の「苦境求生」企業及び服装種類の「産業統合」企業の中で、相対的に言えば、産業統合、協同効果を備えた会社がより良いと思います。2015年を展望すると、現在アパレル業界のトップは既存の業務で豊富な経験を積んでおり、M&Aを通じて市場空間を拡大するチャンスがすでに備わっていると思います。また、2005年のPE大発展以来、プライベートエクイティファンドは上場会社の合併のために大量のプロジェクトを準備しており、業界統合が期待されています。

小売は依然として低迷しており、スポーツ、紡績、レジャーは真っ先に調整から出てきた。1-10月には、社会消費財の小売総額は21.31兆元で、前年同期の0.96%を下回り、小売の伸びは依然として底を探っている。注文会のデータの流れ、在庫の周期と業績から見て、運動、紡績、レジャー業界の回復の勢いは比較的明確で、子供服アウトドア業界は高い景気を維持し、カジュアルメンズとハイエンド男性の女装は短期間でも調整期にある。

2015年投資戦略：ここ三年の調整を経て、ブランド服装プレートはすでに大体の下りリスクを消化しました。各サブ業界はすでに業績回復と見込み修復周期に入りました。2015年には、企業の転換を推進する戦略執行力とプロジェクトの進捗にもっと注目して、先導企業はこの調整の後、より明確な発展経路を出て行く見込みです。つの株式の選択において、私達は転換目標の明確な先導会社を選択し、評価値の修復と業績の回復予想を合わせて、2015年に重点的に探求者（「アウトドア産業生態チェーン」を構築し、スポーツ産業政策の刺激）、米盛文化（文化産業チェーンを配置し、上海ディズニーランドの開園に有利になる見込みがある）、朗姿株式（業績が底を見て、転換が期待されている。ファッション産業グループ）、オーコン国際（ルート調整が終了し、業績の松葉点が近づいている）、森馬服飾（ルート調整が終了し、子供産業チェーンを全面的に配置）、ロレミー家紡（加盟して直接営業に移行し、ルート制御権を強化し、大手朴網に参入するとオンライン業務の開拓が期待されている）、嘉欣糸絹（多元化産業分布、繭絹市場は産業チェーンを統合し、グローバルシルク業界の定価権を獲得する見込みがある）。

リスク提示：1）小売環境が持続的に萎縮している；2）企業の合併、モデルチェンジの不確実性；3）O 2 Oプロセスにはリスクが存在する。