上半期の収入増加が17%を超えるブランドの相乗効果が持続的に現れています。

国内婦人服服飾集団の歌力思が昨日発表した2019年半の年次報告書によると、報告期間内の会社の売上高は同17.09%から12.66億元まで上昇し、純利益は17.9%から1.9億元に伸びた。歌力思第一、第二四半期の売上高の伸びはそれぞれ8.32%、27.05%であり、同期の純利益の伸びはそれぞれ11.00%、24.27%であり、同期の差し引き非帰母純利益の伸びはそれぞれ3.83%、16.44%である。

方正紡織服チームの分析報告によると、第二四半期のオンラインラインの下での売上高は大幅に上昇し、IROは高速成長した。全体的に見ると、2019 H 1線下、オンライン売上高はそれぞれ10.60億元（+12.00%）、0.56億元（+22.94%）に達し、オフライン、オンライン収入はそれぞれ95.02%と4.98%に達した。シングル四半期については、2019 Q 1、Q 2のオンライン売上高はそれぞれ0.95%、42.32%に達し、同期のオフライン売上高はそれぞれ7.36%、17.37%に達し、オンラインの増速Q 2は大幅に上昇し、オフラインの増速Q 1は上昇した。

オフラインルートから見ると、2019 H 1直営、販売売上高はそれぞれ6.69（+17.39%）、4.47（+5.89%）億元に達し、直営、売上高は59.94%、40.06%に達した。シングル四半期では、2019 Q 1、Q 2直営店の売上高の伸びはそれぞれ13.19%、21.71%に達し、同期の売上高の伸びはそれぞれ-0.21%、13.97%に達し、直営営売上高の伸びは2018 Q 3からプラス成長に戻り、2019 Q 1から加速した。
 
ルート数については、2019年末の店舗は年末、前年同期に比べて純増加-15、26社から577社で、年末、前年同期に比べて-2.53%、4.72%増加した。直営の2019 Q 1、Q 2はそれぞれ0、-3社から259社まで、前年同期比7.38%増の4.86%増の純営業店-1、-9社から318店まで、前年同期比12.67%増の4.61%増のQ 1、Q 2直営、販売店は2018年末に比べて縮小された。

今月初めにブランドのself-portの中国での経営権を3000万円で買収したほか、グループ傘下にはコアブランドELLLASSAY、ドイツハイエンド婦人服ブランドLaurèl、アメリカ軽奢ファッションブランドEd Hardy、フランスデザイナーブランドIRO Paris、デザイナーブランドVIENNETAM、ベルギーデザイナーブランドJeanPaulKnottがあります。

各ブランドの業績から：

①ELLLASSAY2019 H 1の売上高は4.77億元（+7.00%）で、Q 1、Q 2の四半期の売上高の伸びはそれぞれ6.42%、7.66%である。2019年末の店舗は年初比16店舗から296店減少し、前年同期比マイナス5.13%増、直営、販売店はそれぞれ157（年初比2店舗減少）、139（年初比14店舗減少）で、前年比マイナス1.26%増、マイナス9.15%増、2019 Q 1、Q 2四半期の直営店はそれぞれ1、-3店増加し、前年同期比0.62%増、-1.26%増、純売上高は前年同期比379.18%増となった。2019 H 1粗利率は同1.09 pctから70.24%まで下落した。
 
②LAUREL2019 H 1の売上高は5422.01万元（+3.76%）で、Q 1、Q 2の四半期の売上高の伸びはそれぞれ-13.55%、23.38%で、2019年末の店舗は年初より3店舗増えて40店となり、前年同期比14.29%増、直営、販売店はそれぞれ28（年初より純増加1社）、12（年初より純増加2社）で、前年同期比3.70%増、Q 15.0%増、Q 19%増となった。2019 H 1粗利率は同1.67 pctから81.23%まで下落した。
 
③Ed Hardy及びEd Hardy X2019 H 1の売上高は2.32億元（-6.21%）で、Q 1、Q 2の四半期の売上高の伸びはそれぞれ-6.19%、-17.32%で、Q 2は買戻しのために一部の加盟商品を買い、成長率はさらに下がる（その後OUTETチャネルを通じて販売する）。2019年末の店舗は年初より純増-7社から174店まで、同期比5.45%増、直営、販売店はそれぞれ26（年初より純増-2社）、148社（年初より純増-5社）となり、前年比18.18%増、3.5%増となった。2019 Q 1、Q 2シングル四半期の直営店はそれぞれ年初より純増加-2、0店で、前年同期比18.18%増、18.18%増、同期の売上高は1、-6店増加し、19.38%増、3.5%増となった。2019 H 1粗利率は同2.91 pctから69.67%まで低下した。
 
④IRO2019 H 1の売上高は3.43億元（+40.82%）で、Q 1、Q 2の単季売上高の伸びは10.45%、86.06%となっています。非中国区、中国区2019 H 1の売上高はそれぞれ3.05（+31.95%）、0.38億元（+208.19%）である。非中国区Q 1、Q 2営収はそれぞれ1.44（+20.9%）、1.61（+78.74%）億元で、中国区は0.17（+270.74%）、0.21（+824.65%）億元である。Q 2全体のIROブランドの売上高の伸びが加速し、中国地区の業務の伸び幅が高い。2019年末の店舗は年初より4店舗増えて53店まで、前年同期比47.22%増、直営、販売店はそれぞれ35(年初より純増-1社)、18店舗(年初より5店舗増)で、直営店は前年同期比マイナス2.78%増、販売店は2018 Q 4で開設した。2019 Q 1、Q 2シングル四半期の直営店はそれぞれ年初より0、-1店増加し、前年比0%増、-2.78%増、同期の売上高は-1、0店増加した。2019年非中国区、中国区毛利率は同0.08%、1.95 pctから62.35%、73.60%まで上昇し、上半期全体で同店は32%増加した。
 
⑤VIVIENNE TAM2019 H 1の売上高は932.47万元（+248.98%）で、Q 1、Q 2の単季売上高の伸びは454.11%、162.40%である。2019年末の店舗は年初より1軒から14店増え、同期比366.67%増、直営、販売店はそれぞれ13（年初より1軒増）、1軒（年初より0店増）となり、前年比18.18%、3.50%増となった。2019 Q 1、Q 2四半期の直営店はそれぞれ年初より純増加-2、0店で、同12、10店増加し、2018 Q 4に初の販売店を開設した。2019 H 1粗利率は同0.09 pctから67.24%まで上昇した。
 
⑥秋の電気商国際ファッションブランドにオンラインブランドコンサルティング、ブランドエレクトビジネス運営、デジタルマーケティング、新小売などのサービスを提供し、2019 H 1は1.41億元の収入を実現し、同73.2%増の純利益は2575.39万元で、同18.92%伸びた。百秋2018年に海外子会社のARRIVEを開設し、東南アジアの電気事業者の運営配置を拡大し続けます。
 
⑦Jean Paul Knott2019年8月27日現在、合弁経営を通じて大中華区での所有権を取得し、深センで初の店舗をオープンしました。
 
⑧Self-Paortrit2019年3月までに、ブランドは世界70カ国以上で375ヵ所の販売拠点を開設しました。

総合的に見ると、メインブランドは堅実で、IRO中国区の「爆発式」が増加している。中泰証券株式有限公司の研究員は、歌力思の中でハイエンド多ブランドの戦略的発展のルートがはっきりしていて、各ブランドの間の協同効果が持続的に現れて、2019年の全体の収入の業績は更に予想を超えて、主ブランドの内生の成長が強くて、しかもルートの数量はすべて同業よりも大きな向上空間があります。2019/20/21年の純利益はそれぞれ4.36/5.34/6.46億元で、それぞれ19.7%/22.4%増/20.8%増の見込みで、EPSに対応するのはそれぞれ1.3/1.59/1.92元で、現在価格は2019/20年のPE 10/8倍に対応する。

一部の情報源：方正紡服チーム