登頂新港株の王：アリババの未来は何ですか？

アリさんは香港株に戻ります

11月26日、アリババは香港交易所で上場しました。当日は187香港元で取引が始まり、1876香港元の大引けとなりました。発行価格より176香港元で6.59%上昇し、成約金額は140億香港元に達しました。アリババは香港に上場しています。アリババ、香港交易所及び投資家にとって、みんな利益があります。アリババについては、香港での上場は中国の消費実態やアリババのビジネスモデルをより多く知る投資家を引き付けることができます。これは価値の発見に役立つかもしれません。香港交易所に対しては、アリババの上場は香港株の流通量の改善に役立つだけでなく、より多くの中国株が香港株市場に回帰するためにも模範的な役割を果たし、中国株の回帰を促進します。投資家に対しては、香港株の投資に価値のある標的が多くなっただけでなく、投資戦略の選択も多くなりました。

アフリカで1億ドルを投じて現地版「中国に勝ち」を作ったばかりの馬雲は、アリババが香港株に復帰する現場には現れませんでした。

彼は今アフリカにいます。まだ彼と通話する時間がありません。しかし、今日は情報がこんなに発達していますので、アリさんも香港でIPOを見て嬉しいと思います。」11月26日午前、香港交通所からフォーシーズンズホテルに到着したばかりで、アリババ取締役会長兼CEOの張勇氏は21世紀の経済報道などのメディアの取材に対し、香港に戻って上場し、さらに重要な意味は「帰宅」であることを明らかにしました。

同日午前9時半、アリババグループ（0988.HK）は正式に香港交易所に上場し、米株と香港株の両地に同時に上場する中国のインターネット会社となった。その日の取引は187香港元で、1876香港元の大引けとなり、発行価格より176香港元で6.59%上昇しました。これを計算して、アリババの時価は4.01兆香港元で、一挙にテンセントを超えて、香港市場の時価総額ランキング第一の会社になります。また、2019年には世界最大規模の新株発行となる。

香港での上場について、張勇氏は「これは終点ではなくスタート地点だ」と語った。アリ自身はこの5年間で大きく変わりました。外からの期待と支持は、中国市場に対する自信から来ていると思います。中国のデジタル経済の未来を見ました。彼はグローバル化、ビッグデータ、クラウドコンピューティングはアリババの未来発展の3つの長期戦略であると強調しました。中国に根ざしていますが、必ず全世界に行きます。

グローバル化の挑戦はどこですか？21世紀の経済報道記者の取材に対して、多くの中国企業は米国に上場してから株価が低いと指摘していますが、重要な原因は海外投資者が彼らの業務についてよく知らないため、中国企業の株価を過小評価することがたくさんあります。「海外の市場上では、一部は外に出ることができます。例えば、アリペイは多くの国で制限されています。つまり、金融関連です。しかし、アリババの資本構造自体はグローバル化であり、外に出るのは必然的な選択です。

資本市場が国際化の拠点となる

2013年にアリババグループが初めて全面的な上場を求めた時、香港は第一選択となりましたが、パートナー管理体制と港交所制度の隔たりがあって、残念ながら逃しました。しかし、米国で発売された初日、アリババは「条件さえよければ、また戻ってきます」と話していました。

2018年4月、香港市場はここ25年間で最も重大な上場メカニズム改革を迎え、「同株別権」はもはや上場阻害となり、大陸部のインターネット企業の香港上場ブームはここからスタートした。ついに、各方面の期待のもとで、1年余り飛びました。香港交易所の現場で、張勇さんは言いました。「香港に感謝したいです。交易所に感謝します。過去数年の香港のイノベーション、香港資本市場の改革によって、5年前に逃した残念な思いが今日実現できます。」

香港市場に復帰し、アリババをより多くの投資家に理解させることも、同社の国際化のスピードを上げる一つの支点である。香港は世界三大金融センターの一つです。今年に入ってから市場は多く変化しましたが、港交易所の取引は依然として活発で、多くの会社の株価は年初から今まで明らかに上昇しています。

米グループを例にして、同社の株価は昨年発売された74香港元/株から、一時は40香港元/株に下落した。今年、国内の消費市場が好調に推移した後、同社の株価は現在100香港元/株前後まで上昇している。ジェットコースター式の起伏の背後には、中国の消費市場に対する資本市場の見方の変化がある。

ネット経社電子ビジネス研究センターB 2 Bとクロスボーダーエレクトビジネス部主任、高級アナリストの張周平氏は、香港はアリの国際化戦略の重要な拠点であると考えている。アリの各業務のプレートも続々と香港で着地して、2007年にB 2 B業務は港交所に上場しました。（すでに市を離れました）と業務が着地して運営しています。近年、アリさんは海外進出のペースを速めましたが、より多くの海外市場で着地し、より良い発展を遂げるためには、資本市場の影響力を借りることが重要です。

時間が経つにつれて、投資家はだんだん中国の会社の価値を認識しています。香港の上場は、地元や地域の投資家との距離を縮め、株主基盤をさらに拡大し、豊かにし、投資家のために全期間の取引市場を創出するのに役立つ。同時に二つの国際取引所に上場する会社として、私達の米株と香港株はお互いに転換できますが、シンガポール交易所の主要な上場地位は変わりません。張勇はさらに漏らした。

香港の国際化の地位はアリババをアジアの範囲内にさせて、もっと多く資金を吸収する機会を得ます。アリババにとって、グローバル化の投入は依然として「火をつける」という火種の段階にあります。そのためには、技術の投入、基礎建設に大量の資源の投入が必要です。

A株に戻りますか？

2014年に米国で発売されたことを振り返ってみると、アリババの幹部チームは鐘を鳴らすコーナーに参加していませんでした。生態チェーン上の8人のパートナーによって完成されました。これらの人たちは電気商との関係が緊密につながっている。香港の上場現場では、同じくアリババの生態系パートナー10人がこの一環を完成しました。

調査によると、彼らは中国、シンガポール、オランダ、マレーシア、タイ、トルコ、オーストラリア、ルワンダの4つの大陸から来ています。所在の分野はクラウドコンピューティング、金融サービス、物流、モノのインターネット、現地生活サービスなどです。

これもアリババの5年来のモデルチェンジの縮図になります。もう電気屋ではなく、デジタル商業のインフラに位置付けられているからです。氏はアリババが米国で発売された後、米国の投資家の反応はよくないと考えている。主にアリババの業務が伝統的なビジネスルールを突破したからです。外国投資者は中国市場の実際の商業形態を理解できない。

彼は、米国の市場上で、アリババの株価はずっとそんなに高くありませんて、主に投資者の理解が異なっているためですと思っています。香港に来たら、香港と内陸がもっと近いので、アリババの業務についてもっと理解して、もっといい評価を与えるはずです。

12年の浮き沈みを経て、アリババの3回目のIPOで、これまでの2回に比べて、この処理は非常に低調です。外部に残しておく予想は、アリの次のIPOは子会社を切り分ける業務ですか？それともA株に戻りますか？これに対し、張勇氏は「様々な可能性のある機会に注目し、アリババは中国に生まれ、中国に長く住んでいます。アリは様々な可能性を模索しています。

今日は香港でアリババが発売されました。これは重要な一里塚ですが、決して私達の終点ではありません。予約が非常に人気があります。香港の投資家はアリババをよく知っています。すべての投資家は私たちの消費者かもしれません。私たちのユーザーです。みんなこのような消費生態に参加しています。私たちは大きな共鳴を持っています。これも私たちが支持している原因です。さらに重要なのは、みなさんが新経済の未来をしっかり見て、数字経済の未来をしっかり見て、中国に対する自信でもあります。」彼は5年前と今日のアリはまったく違っています。未来の5年、10年後のアリババも全く違っていると信じています。